Wie 20% verliest, heeft 25% nodig om terug te komen. Wie 50% verliest, moet verdubbelen. Die asymmetrie is de reden dat wij minstens zo hard sturen op wat een strategie kan verliezen als op wat zij kan winnen.
Rendement stapelt zich op. Elk verlies verkleint het kapitaal waarmee het volgende jaar wordt gerekend. Een portefeuille die minder diep terugvalt, hoeft daarna ook minder goed te maken. Daardoor blijft meer kapitaal aan het werk en kan het rendement zich over tijd sterker opstapelen.
Verlies vermijden is geen defensieve keuze
Het beperken van grote terugvallen wordt vaak gezien als voorzichtigheid die rendement kost. Wij zien het anders: het is de snelste weg naar samengestelde groei. Daarom combineren wij rendementsbronnen met stabilisatoren en strategieën die onder stress kunnen bijdragen aan bescherming.
Risicobeheersing is bij ons een ontwerpkeuze. Elke strategie heeft een maximale positiegrootte en de portefeuille als geheel heeft grenzen voor blootstelling, concentratie en marginbeslag. Dat beperkt risico’s. Het sluit verlies niet uit.
